制藥巨頭的市場絕對(duì)優(yōu)勢(shì)日漸減弱，大型生物藥企正向人們走來。
近日，全球各地制藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)商與投資者匯聚在美國舊金山，參加一年一度的生物技術(shù)大會(huì)（BIO International Convention）。從本次大會(huì)盛況來看，生物技術(shù)企業(yè)在不斷蓬勃發(fā)展，如今已開始表現(xiàn)得越來越像大型制藥企業(yè)。
在美國市場，年利潤超過5億美元的生物技術(shù)企業(yè)多達(dá)17家。從安永公司（EY）近期發(fā)布的分析報(bào)告來看，這些企業(yè)主要是通過并購交易買入創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)品，而非靠自身研發(fā)而成?！叭缃瘢瑤讉€(gè)大型生物技術(shù)企業(yè)的研發(fā)資金‘火力’已經(jīng)足以與制藥巨頭抗衡?！卑灿郎锟茖W(xué)領(lǐng)域資深分析師Ellen Licking表示。
按照業(yè)界習(xí)慣，“生物技術(shù)企業(yè)”意指通過改革已有生物科學(xué)技術(shù)來制造新藥的企業(yè)，如在基因?qū)用嫔细脑斓鞍踪|(zhì)分子。傳統(tǒng)化學(xué)制藥企業(yè)則更側(cè)重藥物化學(xué)的應(yīng)用，通過在大量的化合物中搜查并篩選出能夠提供治療疾病的化學(xué)藥物。不過，在最近10年間，二者的界限逐漸變得模糊。

并購活躍度看齊制藥巨頭

得益于剛剛過去的生物技術(shù)股市繁榮潮以及一系列重大突破性治療方案（如吉利德的重磅丙肝藥Sovaldi），很多生物技術(shù)企業(yè)坐擁大量現(xiàn)金，部分公司的發(fā)展已超過30年且已初步形成了全球業(yè)務(wù)版圖。
同時(shí)，2015年股市大動(dòng)蕩迫使一些原本實(shí)力強(qiáng)大的生物技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)市值降低。這意味著，小型生物技術(shù)企業(yè)潛在價(jià)值較高的創(chuàng)新技術(shù)多處于供較大型企業(yè)競購的狀態(tài)，其價(jià)格競爭日益激烈，不管是大型生物技術(shù)還是制藥公司，都有很高的競標(biāo)熱情。
安永的報(bào)告中提到的17個(gè)大型生物技術(shù)企業(yè)在2015年債務(wù)融資總量約為320億美元，其中很大一部分用于并購交易。
報(bào)告還顯示，美國生物技術(shù)巨頭去年在創(chuàng)新研發(fā)方面的支出僅增加10%。這在一定程度上對(duì)美國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成了制約。有觀點(diǎn)認(rèn)為，生物技術(shù)巨頭如今經(jīng)營得越來越像大型制藥企業(yè)，更傾向于通過并購獲取創(chuàng)新治療方法，而非依靠自身研發(fā)。
例如，生物技術(shù)公司新基醫(yī)藥（Celgene）在去年8月貸款80億美元用于支付購買Receptos的72億美元的花費(fèi)，后者是一家前景良好的初創(chuàng)企業(yè)，已成功研發(fā)治療自體免疫疾病潰瘍性結(jié)腸炎的免疫治療藥物。
報(bào)告認(rèn)為，大型制藥企業(yè)和生物技術(shù)企業(yè)并購的部分戰(zhàn)略目標(biāo)都是鞏固其核心業(yè)務(wù)，以取代更大范圍疾病治療方案的研發(fā)投入，從而使得公司科學(xué)團(tuán)隊(duì)資源更聚焦于一些?？浦委燁I(lǐng)域。事實(shí)上，Receptos的抗?jié)冃越Y(jié)腸炎藥物正好契合新基醫(yī)藥治療疾病種類較寬泛的抗炎癥藥物組合。
生物技術(shù)巨頭艾伯維（AbbVie）是橫跨化學(xué)制藥與生物技術(shù)兩個(gè)領(lǐng)域的最佳范例。今年4月，艾伯維啟動(dòng)了收購生物技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)Stemcentrx的192億美元的交易，后者主要研發(fā)抗擊致癌干細(xì)胞的藥物。艾伯維還研發(fā)了治療神經(jīng)系統(tǒng)疾病和肝病的傳統(tǒng)化學(xué)藥物。

保持高增長率面臨挑戰(zhàn)

事實(shí)上，規(guī)模更大、經(jīng)營年份更長的生物技術(shù)企業(yè)同樣也面臨傳統(tǒng)制藥巨頭近幾年遭遇的發(fā)展挑戰(zhàn)：保持創(chuàng)新潛能并領(lǐng)先于規(guī)模更小、更靈活的競爭者，確保藥品研發(fā)線得到適時(shí)適當(dāng)?shù)难a(bǔ)充，有力對(duì)付醫(yī)療機(jī)構(gòu)回避高價(jià)藥品的問題，同時(shí)，還要充分、持續(xù)地取悅投資者。
“我們發(fā)現(xiàn)大型生物技術(shù)藥企面臨更多過去未出現(xiàn)過的顯著壓力?！盠icking表示，“這些企業(yè)在近幾年收獲了輝煌卓越的成功，但這種增長率將很難得到保持?！?br /> 在企業(yè)市場總值方面，屬于高層梯隊(duì)的生物技術(shù)企業(yè)和同等層級(jí)的傳統(tǒng)制藥企業(yè)一樣擁有較高估值。如生物技術(shù)巨頭吉利德，其市值為1140億美元，新基醫(yī)藥約為830億美元，甚至已超過一些全球性制藥企業(yè)，如市值為1040億美元的葛蘭素史克（GSK）和790億美元的禮來（Eli Lilly）。
總的來說，安永的報(bào)告認(rèn)為，目前生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)。美國市場監(jiān)管環(huán)境對(duì)于生物科技來說是有利的。FDA對(duì)突破性療法特設(shè)快速審評(píng)通道，尤其針對(duì)一些罕見疾病治療方案。目前，生物科技發(fā)展迅猛，為基因編輯、基因治療和腫瘤免疫領(lǐng)域藥物的研發(fā)提供了更多機(jī)會(huì)，但同時(shí)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)若要保持這一發(fā)展勢(shì)頭，其承受的壓力將越來越大。